Введение

Геополитическая архитектура, сложившаяся после февраля 2022 года, принципиально изменила условия осуществления внешнеэкономической деятельности российскими компаниями. Введение беспрецедентных по масштабу западных санкций, отключение российских банков от системы SWIFT, блокировка корреспондентских счетов, закрытие европейских портов. Выход крупнейших международных перестраховщиков – Lloyd’s of London, Munich Re, Swiss Re с российского рынка породили принципиально новую конфигурацию рисков для отечественных экспортёров. По сути, экспортное страхование оказалось в эпицентре сразу нескольких кризисов – разрыва глобальных цепочек поставок, переориентации торговых потоков и деградации привычных инструментов перестраховочной защиты [1].

Цель исследования – оценить текущее состояние и выявить ключевые проблемы системы страхования экспортных рисков РФ в условиях геополитической нестабильности.

Научная новизна состоит в комплексном анализе трансформации системы страхования экспортных рисков РФ в 2022–2025 гг. с выделением специфических рисков, возникших вследствие геополитической нестабильности, и обоснованием инструментальных мер реагирования.

Теоретическая значимость исследования заключается в авторской систематизации категорий экспортного риска применительно к санкционной модели ограничений.

Практическая значимость исследования определяется возможностью использования полученных автором выводов при разработке программ государственной поддержки экспорта и совершенствовании страховых продуктов ЭКСАР.

Материалы и методы исследования

Эмпирическая база исследования формировалась из нескольких источников.

Первую группу составляют официальные данные АО «ЭКСАР» и Российского экспортного центра, включая годовые отчёты, квартальные пресс-релизы и операционную статистику за период 2020–2025 гг.

Вторая группа – материалы Федеральной таможенной службы (ФТС России) об объёмах и структуре экспорта.

Третья группа – данные Банка России о состоянии страхового рынка, международных расчётах и валютных ограничениях.

Четвёртая группа – аналитические материалы международных организаций: Бернского союза экспортных кредитных агентств, ОЭСР, а также Unctad применительно к динамике мировой торговли в условиях санкций [7].

Методологически исследование опирается на несколько взаимодополняющих подходов: системный подход, структурно-функциональный анализ, статистический метод, сравнительно-институциональный метод. [8].

Результаты и обсуждение

По данным ФТС России, совокупный объём российского экспорта в 2024 году составил порядка 422 млрд долларов. При этом доля несырьевого неэнергетического экспорта – около 145 млрд долларов. На этом фоне объём поддержанного ЭКСАР экспорта, превысивший 1,4 трлн рублей (около 15,5 млрд долларов) за январь–ноябрь 2025 года, выглядит весомым, хотя и охватывает лишь около 10% несырьевого неэнергетического экспорта страны [9].

Структура экспортных рисков, актуализировавшихся после 2022 года, претерпела качественный сдвиг. Если прежде доминирующими были коммерческие риски (неплатёж иностранного покупателя, его несостоятельность), то сейчас на первый план вышли политические риски – запрет на перевод валюты, заморозка активов, введение новых ограничительных мер страной-покупателем или транзитной юрисдикцией. [5]

Помимо этого, резко возросла значимость валютного риска. Переход расчётов на национальные валюты и криптоинструменты сопровождается высокой волатильностью курсов и рисками конвертации. [6]

Особо отметим, что операционный (инфраструктурный) риск, связанный с закрытием портов, отказом судоходных компаний обслуживать российские грузы и сложностями страхования морских перевозок, стал самостоятельным структурным фактором уязвимости. [3]

Геополитическая нестабильность способствовала росту страховой активности, а не её сжатию. Это объяснимо. Так, в условиях повышенной неопределённости предприятия, прежде всего сегмента МСП, всё активнее прибегают к страховым инструментам как к механизму управления рисками. Тогда как в «тихие» годы многие предпочитали работать без страхования, полагаясь на устоявшиеся деловые связи. [4]

Между тем важно понимать структуру рисков, которые покрывает ЭКСАР, и то, как эта структура изменялась. Принципиально значимым является деление на коммерческие и политические риски: [12]

• первые связаны с неплатёжеспособностью или отказом от платежа иностранного контрагента;
• вторые связаны с действиями государственных органов иностранных стран, препятствующими исполнению контракта.

В портфеле 2022–2023 годов именно политические риски резко выросли в абсолютном и относительном выражении, что потребовало от ЭКСАР пересмотра методик оценки и тарификации.

Таблица 1.

Сравнительная характеристика систем государственного экспортного страхования (отдельные страны, 2024 г.)

Источник: составлено автором по данным Бернского союза экспортных кредитных агентств, ОЭСР, открытых отчётов агентств, 2024.

Из таблицы 1 следует, что Россия в части охвата экспорта страховым покрытием (~10% от несырьевого неэнергетического экспорта) пока заметно уступает ведущим игрокам. Прежде всего речь идет о Китае, который последовательно выстраивал систему Sinosure как инструмент геоэкономической экспансии.

Вместе с тем, учитывая относительно молодой возраст ЭКСАР (основан в 2011 году) и кардинально усложнившуюся среду, темпы роста страхового портфеля (+17% по итогам января–ноября 2025 года) выглядят весьма убедительно.

Отдельного внимания заслуживает проблема перестрахования. После 2022 года ведущие западные перестраховщики прекратили принимать российские риски, и ЭКСАР фактически перешёл на модель удержания рисков с опорой на Российскую национальную перестраховочную компанию (РНПК). Это, безусловно, повышает концентрацию риска внутри национальной системы и снижает её ёмкость. По оценкам, к 2026 году ЭКСАР может задействовать до 100 млрд рублей страховой ёмкости. Это ресурс, который поглотится достаточно быстро при дальнейшем наращивании экспортной активности в высокорискованных направлениях [10].

Существенной проблемой является и то, что нынешние страховые продукты ЭКСАР ориентированы преимущественно на стандартные торговые кредиты, тогда как новая реальность требует страхования таких специфических рисков, как: [2]

• блокировка корреспондентских счетов;
• введение вторичных санкций против страны-покупателя;
• технические сбои в расчётных цепочках при использовании альтернативных платёжных систем.

Именно в части разработки продуктов под нетипичные риски, как представляется, лежит главный резерв развития системы.

Таблица 2.

Матрица экспортных рисков российских компаний в условиях геополитической нестабильности (2022–2025 гг.)

Источник: составлено автором.

Таблица 2 наглядно демонстрирует, что именно те виды рисков, которые прежде считались маловероятными и потому слабо покрытыми, – политический, валютный, инфраструктурный – приобрели первостепенное значение. Это ставит перед ЭКСАР задачу методологического пересмотра страховых продуктов, актуарной базы и тарификации.

Принципиально важно, что традиционные методики оценки риска страны, опирающиеся на рейтинги западных агентств (Moody’s, S&P), оказались нерелевантны для нынешней ситуации. Рейтинговые агентства либо вовсе прекратили оценку российских контрагентов, либо присваивают рейтинги, в которых доминирует политическая составляющая, а не реальное кредитное качество. [11]

Положительным сдвигом последних лет является переориентация географии экспортного страхования. По данным ЭКСАР, в 2024–2025 годах наиболее активный рост застрахованных поставок наблюдается в направлениях стран Азии (прежде всего Китай, Индия, Вьетнам, Индонезия), Ближнего Востока (ОАЭ, Иран, Турция) и Африки. Это соответствует общей стратегии «разворота на Восток» и диверсификации экспортных направлений.

Вместе с тем именно в работе с контрагентами из этих регионов российские экспортёры сталкиваются с недостаточной предсказуемостью правовых систем, слабостью корпоративного права и специфическими страновыми рисками, требующими адаптированных страховых решений. [8]

Выводы

Проведённое исследование позволяет сформулировать ряд принципиальных выводов. Для преодоления выявленных проблем представляется целесообразным, как минимум, реализовать следующие меры.

• разработать продуктовую линейку страхования нестандартных политических рисков (блокировка расчётов, вторичные санкции);
• создать межгосударственные перестраховочные пулы со странами – ключевыми торговыми партнёрами России (Китай, Индия, ОАЭ) как альтернативу западным перестраховочным мощностям;
• нарастить собственный капитал ЭКСАР и ёмкость РНПК с учётом прогнозируемого роста застрахованного портфеля;
• Четвёртое –не зависящие от западных рейтинговых агентств.

Реализация этих мер позволит существенно повысить степень защищённости российских экспортёров и обеспечить устойчивость внешнеэкономической деятельности в условиях продолжающейся геополитической турбулентности.