Аннотация: Статья посвящена оценке экономической устойчивости горнодобывающих и металлургических предприятий России в условиях беспрецедентного санкционного давления 2022–2026 годов. Актуальность исследования обусловлена необходимостью формирования систематизированного инструментария для диагностики адаптационного потенциала предприятий отрасли в контексте геополитической турбулентности. Цель работы — разработать методику интегральной оценки устойчивости и провести сравнительный анализ адаптационных стратегий основных сегментов горно-металлургического комплекса (ГМК) за период 2024–2026 годов. В качестве методологической основы предложены три авторских показателя: индекс экономической устойчивости предприятия (ИЭУП), коэффициент санкционного шока (КСШ) и индекс диверсификации цепочки поставок (ИДЦП), рассчитанный на базе адаптированного индекса Херфиндаля–Хиршмана. Эмпирическую базу составляют данные финансовой отчётности ПАО «Норникель», ПАО ЮГК, ПАО «Мечел», АК «АЛРОСА» и ряда угольных компаний за 2021–2025 годы, а также статистика ФТС России, PwC и отраслевых аналитических агентств. Результаты демонстрируют принципиальную дифференциацию секторов по уровню устойчивости: золотодобывающий (ИЭУП = 74,5) и никелевый (ИЭУП = 72,0) сегменты сохраняют высокую адаптивность, тогда как угольная промышленность (ИЭУП = 40,5) находится в зоне структурного риска. Установлено, что доля азиатских рынков в российском экспорте ГМК возросла с 38% (2021) до 76% (2024), что сопровождается ростом ИДЦП с 0,34 до 0,52. Прогресс импортозамещения оборудования носит неравномерный характер: от 90% локализации флотомашин до 32% по шахтному оборудованию. Практическая значимость работы состоит в возможности использования ИЭУП в качестве KPI устойчивости на уровне корпоративного управления и как инструмента государственного стратегического мониторинга.
Abstract: This article examines the economic resilience of Russian mining and metallurgical enterprises under the unprecedented sanction pressure of 2022–2026. The study is motivated by the need for a systematic toolkit to diagnose the adaptive capacity of industry enterprises amid geopolitical turbulence. The aim of the research is to develop a methodology for integral resilience assessment and to conduct a comparative analysis of the adaptation strategies of key segments of the mining and metallurgical complex (MMC) over the period 2024–2026. The methodological framework introduces three original indicators: the Enterprise Economic Resilience Index (EERI), the Sanction Shock Coefficient (SSC), and the Supply Chain Diversification Index (SCDI), calculated on the basis of an adapted Herfindahl–Hirschman Index. The empirical base comprises financial reporting data of PJSC Nornickel, PJSC Southern Urals Gold (YGK), PJSC Mechel, ALROSA, and a number of coal companies for 2021–2025, as well as statistics from the Federal Customs Service of Russia, PwC, and industry analytical agencies. The results reveal a fundamental differentiation across sectors: the gold-mining segment (EERI = 74.5) and nickel segment (EERI = 72.0) maintain high adaptability, while the coal industry (EERI = 40.5) remains in a zone of structural risk. The share of Asian markets in Russian MMC exports grew from 38% (2021) to 76% (2024), accompanied by an increase in SCDI from 0.34 to 0.52. Import substitution of equipment is progressing unevenly — from 90% localisation of flotation machines to 32% for underground mining equipment. The practical significance of the study lies in the potential application of the EERI as a corporate-level resilience KPI and as a tool for government strategic monitoring.
Abstract: This article examines the economic resilience of Russian mining and metallurgical enterprises under the unprecedented sanction pressure of 2022–2026. The study is motivated by the need for a systematic toolkit to diagnose the adaptive capacity of industry enterprises amid geopolitical turbulence. The aim of the research is to develop a methodology for integral resilience assessment and to conduct a comparative analysis of the adaptation strategies of key segments of the mining and metallurgical complex (MMC) over the period 2024–2026. The methodological framework introduces three original indicators: the Enterprise Economic Resilience Index (EERI), the Sanction Shock Coefficient (SSC), and the Supply Chain Diversification Index (SCDI), calculated on the basis of an adapted Herfindahl–Hirschman Index. The empirical base comprises financial reporting data of PJSC Nornickel, PJSC Southern Urals Gold (YGK), PJSC Mechel, ALROSA, and a number of coal companies for 2021–2025, as well as statistics from the Federal Customs Service of Russia, PwC, and industry analytical agencies. The results reveal a fundamental differentiation across sectors: the gold-mining segment (EERI = 74.5) and nickel segment (EERI = 72.0) maintain high adaptability, while the coal industry (EERI = 40.5) remains in a zone of structural risk. The share of Asian markets in Russian MMC exports grew from 38% (2021) to 76% (2024), accompanied by an increase in SCDI from 0.34 to 0.52. Import substitution of equipment is progressing unevenly — from 90% localisation of flotation machines to 32% for underground mining equipment. The practical significance of the study lies in the potential application of the EERI as a corporate-level resilience KPI and as a tool for government strategic monitoring.
Ключевые слова: горнодобывающая промышленность, санкционное давление, экономическая устойчивость, цепочки поставок, импортозамещение, индекс экономической устойчивости предприятия, коэффициент санкционного шока, переориентация экспорта, горно-металлургический комплекс, адаптационные стратегии.
Keywords: mining industry, sanction pressure, economic resilience, supply chains, import substitution, Enterprise Economic Resilience Index, Sanction Shock Coefficient, export reorientation, mining and metallurgical complex, adaptation strategies.
Keywords: mining industry, sanction pressure, economic resilience, supply chains, import substitution, Enterprise Economic Resilience Index, Sanction Shock Coefficient, export reorientation, mining and metallurgical complex, adaptation strategies.
Введение
Введение беспрецедентного пакета санкций против Российской Федерации в 2022 году обозначило принципиально новый контекст функционирования горнодобывающей отрасли. Последовательные ограничения со стороны ЕС, США, Великобритании и Японии затронули экспортные каналы, доступ к иностранному капиталу и технологиям, а также логистическую инфраструктуру. Совокупный объём российского экспорта в 2023 году сократился на 28,3% — с $592,5 млрд до $425,1 млрд, тогда как поставки в Европу обвалились на 68%.[1]
Горнодобывающий и металлургический комплекс (ГМК) является одним из системообразующих секторов экономики России: вклад добычи в ВВП страны составляет порядка 3 836 млрд рублей квартально по данным на III кв. 2025 года. Одновременно отрасль демонстрирует выраженную дифференциацию реакций на санкционный шок: золотодобывающие компании сохраняют рост выручки, тогда как угольная промышленность фиксирует катастрофическое снижение показателей.[2][3]
Актуальность исследования определяется потребностью в систематизированных инструментах оценки экономической устойчивости горнодобывающих предприятий в условиях геополитической турбулентности. Цель работы — разработать методику оценки экономической устойчивости и провести сравнительный анализ адаптационных стратегий основных сегментов ГМК в 2024–2026 гг.
Научная новизна состоит в формализации индекса экономической устойчивости горнодобывающего предприятия (ИЭУП) и применении его к разносекторному анализу на базе актуальных финансовых данных.
Методы
Дизайн исследования — исследование построено на сочетании количественного анализа финансовой отчётности публичных горнодобывающих компаний (РСБУ, МСФО) и отраслевой статистики за период 2021–2026 гг. В выборку включены ПАО «Норникель», ПАО ЮГК, ПАО «Мечел», АК «АЛРОСА», а также угольные компании («Разрез Кийзасский», АО «УК Сибирская», ООО «Ресурс»). Использованы данные ФТС России, Росстата, PwC Mine Report 2025 и отчёты Б1.[4]
References
1. Cанникова К.А., Орлова Л.Н., Одинцов В.О. Анализ существующих систем управления рисками в финансовых и нефинансовых организациях // Креативная экономика. 2022. № 4. Т. 16. С. 1341-1358. DOI: 10.18334/ce.16.4.114520. URL: https://creativeconomy.ru/lib/114520 (дата обращения: 14.3.2026).2. Кубиньски В., Кубиньска-ябцон Е., Петров А., Дариуш С., Савон Д.Ю. Анализ рисков в горнодобывающей промышленности, связанных с безопасностью работы // Горный информационно-аналитический бюллетень. 2017. № 11. С. 168-176. DOI: 10.25018/0236-1493-2017-11-0-168-176. URL: https://cyberleninka. ru/article/n/analiz-riskov-v-gornodobyvayuschey-promyshlennosti-svyazannyh-s-bezopasnostyu-raboty (дата обращения: 14.03.2026).
3. Марченко Р.С. Проблемы и пути совершенствования систем управления проектными рисками на горнодобывающих предприятиях // Экономика и менеджмент инновационных технологий. 2016. № 5. URL: https://ekonomika.snauka.ru/2016/05/11651 (дата обращения: 10.03.2026).
4. Хлопонина В.С., Зорин Н.А. Влияние стратегических рисков компаний горно-химического комплекса на инвестиционные проекты отрасли // Международный научно-исследовательский журнал. 2024. №6 (144). DOI: 10.60797/IRJ.2024.144.176. URL: https://research-journal.org/archive/6-144-2024- june/10.60797/IRJ.2024.144.176 (дата обращения: 10.03.2026).
5. Цветкова А.Ю. Обзор основных рисков предприятий горно-добывающей и металлургической отраслей в современных условиях // Записки Горного института. 2011. Т. 194. С. 339-343. EDN: QHKAJA. URL: https://pmi.spmi.ru/pmi/article/view/6209?setLocale=ru_RU (дата обращения: 14.04.2026).
6. Невская М.А., Шабалова А.Е. Разработка классификации производственно-технологических рисков горных проектов по типам производственных задач // Экономика, предпринимательство и право. 2024. Т. 14, № 6. С. 3033-3050. DOI: 10.18334/epp.14.6.121068. URL: https://1economic.ru/lib/121068 (дата обращения: 14.04.2026).
7. Малиновская О.А., Багаутдинов А.И. Особенности создания и функционирования эффективной системы управления рисками горнодобывающих предприятий // Вектор экономики. 2024. № 4. EDN: SYXOKM. URL: https://vectoreconomy.ru/images/publications/2024/4/financeandcredit/Malinovskaya_ Bagautdinov.pdf (дата обращения: 14.04.2026).
8. Зозуля В.В., Шевцов И.Д., Маан С.В. Применение цифрового рубля в России // Экономика и управление: проблемы, решения. 2022. № 10 (130). С. 96-103. DOI: 10.36871/ek.up.p.r.2022.10.04.013.
9. Болвачев А.И., Лещинская А.Ф., Кошелев К.А. Организационно-экономический механизм рынка цифровых финансовых активов // Вестник Российского экономического университета имени Г.В. Плеханова. 2024. Т. 21. № 1 (133). С. 85-95. DOI: 10.21686/2413-2829-2024-1-85-95.
10. Адаптация промышленной политики России к санкционному давлению [Электронный ресурс] // ScilLead : науч.-аналит. платформа. — 2026. — URL: https://scilead.ru/article/10974-adaptatsiya-promishlennoj-politiki-rossii-k- (дата обращения: 10.04.2026).
11. Риски и возможности: стратегическая перезагрузка горно-металлургических компаний [Электронный ресурс] / Б1 (Ernst & Young Russia). — М. : Б1, 2025. — URL: https://b1.ru/analytics/b1-metals-and-mining-business-risks-and-opportunities-survey-2025/ (дата обращения: 10.04.2026).
12. Российский рынок спецтехники и оборудования [Электронный ресурс] / Delprof Analytics. — М., 2025. — URL: https://delprof.ru/press-center/open-analytics/rossiyskiy-rynok-spetstekhniki-i-oborudovaniya/ (дата обращения: 13.04.2026).
13. Рынок машиностроения для горнодобывающей отрасли: от импортозависимости до экспорта [Электронный ресурс] / Megaresearch. — М., 2025. — URL: https://www.megaresearch.ru/new_reality/rynok-mashinostroeniya-dlya-gornodobyvayuschey-otrasli-ot-importozavisimosti-do-eksporta (дата обращения: 13.04.2026).
14. Структура экспорта Российской Федерации в 2021–2024 гг. [Электронный ресурс] / Федеральная таможенная служба России. — М. : ФТС России, 2024. — URL: https://customs.gov.ru (дата обращения: 15.04.2026).
15. Угольный сектор РФ: выручка растёт, прибыль падает [Электронный ресурс] // Geoconversation : отраслевой аналит. портал. — 2026. — URL: https://geoconversation.org/news/ugolnyy-sektor-2025-pribyl/ (дата обращения: 13.04.2026).