Abstract: The article examines the experience of funded pension systems in various countries around the world and analyzes the prospects for their development in the Russian Federation. This author's study covers the theoretical foundations of funded pension provision, the practice of implementing similar systems in foreign countries, as well as an analysis of the current state and potential for the development of the funded component of the pension system in Russia. The author pays special attention to the analysis of the advantages and risks of funded schemes, their impact on economic development and social security of the population.
Keywords: funded pension system, pension reform, individual pension accounts, demographic transition, investment return.
Введение
Демографические изменения, происходящие в развитых и развивающихся странах мира, создают серьезные вызовы для традиционных распределительных пенсионных систем. Многими современными учеными отмечается, что старение населения, снижение рождаемости и увеличение продолжительности жизни приводят к росту нагрузки на работающее поколение и угрозе финансовой устойчивости пенсионных систем. В этих условиях многие страны обратились к накопительным пенсионным схемам как к инструменту решения демографических и финансовых проблем пенсионного обеспечения. [3, с. 34]
Российская Федерация не является исключением в этом процессе. Начиная с 2002 года в стране функционирует смешанная пенсионная система, включающая как распределительную, так и накопительную составляющие. Однако, по мнению автора, развитие накопительного компонента сталкивается с рядом проблем и ограничений, требующих научного анализа и выработки обоснованных решений.
Цель данного исследования заключается в авторском анализе международного опыта функционирования накопительных пенсионных систем и оценке перспектив их развития в России с учетом специфики национальной экономики и социально-демографической ситуации.
Результаты и обсуждение
Проведенный в рамках настоящей статьи анализ международного опыта функционирования пенсионных систем, показывает, что накопительные пенсионные системы могут служить эффективным инструментом решения демографических вызовов и обеспечения достойного уровня пенсионного дохода. Однако их успешное функционирование требует наличия развитых финансовых рынков, эффективного регулирования и высокого уровня доверия населения.
Далее рассмотрим международный опыт функционирования накопительных пенсионных систем и оформим полученный результат в виде таблицы.
Таблица 1
Международный опыт накопительных пенсионных систем
| Модель | Описание | Характеристика |
| Чилийская модель.
Чили стала первой страной, полностью перешедшей от распределительной к накопительной пенсионной системе в 1981 году. |
Основные характеристики чилийской модели: [1, с. 23]
1. Обязательные взносы в размере 10% от заработной платы; 2. Индивидуальные пенсионные счета, управляемые частными пенсионными фондами (AFP); 3. Государственные гарантии минимального уровня пенсий; 4. Возможность досрочного выхода на пенсию при достижении определенного уровня накоплений. |
Результаты реформы:
1. Средняя реальная доходность пенсионных фондов составила около 8% годовых за период 1981-2010 гг.; 2. Развитие финансового рынка: активы пенсионных фондов достигли 70% ВВП; 3. Однако коэффициент замещения для многих пенсионеров оказался ниже ожидаемого. |
| Австралийская система обязательных суперфондов. Австралия внедрила систему обязательного пенсионного обеспечения (Superannuation Guarantee) в 1992 году. | Основные характеристики австралийской модели:
1. Обязательные взносы работодателей (постепенное увеличение с 3% до 12% к 2025 году); 2. Широкий выбор инвестиционных опций; 3. Налоговые льготы для участников системы; 4. Сохранение государственной пенсии (Age Pension) как первого уровня. |
Достижения:
1. Активы суперфондов превышают 140% ВВП; 2. Высокий уровень охвата населения; 3. Развитая инфраструктура управления активами. |
| Шведская система условно-накопительных счетов. Швеция реформировала пенсионную систему в 1998 году, введя инновационную модель. | Основные характеристики шведской модели:
1. Распределительная система с условно-накопительными счетами (16% взносов); 2. Обязательная накопительная система премиальных пенсий (2,5% взносов); 3. Гарантированная пенсия для лиц с низкими доходами. |
Особенности:
1. Автоматический балансирующий механизм; 2. Широкий выбор инвестиционных фондов (более 800); 3. Пожизненные аннуитеты с наследуемым компонентом.
|
| Опыт стран Восточной Европы | Основные характеристики шведской модели:
1. Социальная защищённость — Государственные пенсии гарантируют базовый доход для всех граждан, снижая риск бедности среди пожилых; — Высокий уровень пенсий в странах Северной Европы (например, в Люксембурге средняя пенсия — около 70–80% от прежней зарплаты). 2. Профессиональные пенсионные схемы: — Многие работодатели предлагают дополнительные пенсионные программы (например, в Нидерландах около 90% работников охвачены такими схемами). 4. Гибкость и выбор: — Возможность комбинировать государственную, корпоративную и частную пенсии (накопительные счета, инвестиционные фонды). — Добровольное отсрочивание выхода на пенсию для увеличения выплат. |
Примеры стран.
1. Германия: Трёхуровневая система (государственная, корпоративная, частная). Плюс — стабильность, минус — высокие взносы (18,6% от зарплаты); 2. Швеция: Накопительная система с индивидуальными счетами. Плюс — прозрачность, минус — зависимость от рынка; 3. Нидерланды: Сильная роль профессиональных пенсионных фондов. Плюс — высокий уровень пенсий (в среднем 100% от зарплаты), минус — риск недофинансирования из-за низких процентных ставок. |
На основании вышеизложенного, можно сделать вывод о том, что страны ЕС постепенно переходят к смешанным моделям, усиливая накопительный компонент и повышая пенсионный возраст. Однако ключевые проблемы — старение населения и неравенство — требуют комплексных решений, включая стимулирование рождаемости, привлечение мигрантов и цифровизацию пенсионного администрирования.
Отметим так же, что развитие накопительной пенсионной системы в России определяется рядом макроэкономических факторов. Прежде всего, стоит обратить внимание на то, что коэффициент демографической поддержки снизился с 1,7 в 2000 году до 1,2 в 2024 году. В России прогнозируемое дальнейшее старение населения, что увеличивает нагрузку на распределительную систему. Существует острая необходимость диверсификации источников пенсионного дохода. [7, с. 201]
Состояние финансового рынка характеризуется снижением доходности российских эмитентов в связи с санкциями и геополитической напряженностью, ограниченным количеством качественных долгосрочных инвестиционных инструментов и высокой волатильностью и зависимостью от внешнеэкономических факторов.
Далее рассмотрим потенциальные модели развития пенсионной системы РФ и оформим полученный результат в виде таблицы.
Таблица 2
Потенциальные модели развития пенсионной системы РФ
| Название модели | Описание модели | Характеристика модели |
| Модель 1:
Возврат к обязательной накопительной системе. |
Описание модели:
1. Восстановление 6% тарифа на накопительную пенсию; 2. Усиление регулирования и надзора за НПФ; [5, с. 33] 3. Расширение инвестиционных возможностей. |
Преимущества: увеличение пенсионных доходов, развитие финансового рынка;
Риски: снижение доходов ПФР, инвестиционные риски для граждан.
|
| Модель 2:
Развитие добровольных накопительных программ. |
Описание модели:
1. Расширение налоговых льгот для участников; 2. Автоматическое включение в корпоративные программы (auto-enrollment); 3. Государственное софинансирование для низкодоходных групп. |
Преимущества: сохранение добровольности, постепенное развитие;
Риски: низкий охват населения, недостаточные стимулы для участия. |
| Модель 3:
Гибридная система |
Описание модели:
1. Обязательная накопительная система с пониженным тарифом (2-4%); 2. Развитие добровольного компонента с государственной поддержкой; 3. Внедрение системы пожизненных аннуитетов. |
Преимущества: баланс между обязательностью и добровольностью;
Риски: сложность администрирования, необходимость значительных реформ. |
В связи с вышеизложенным, отметим, что по мнению автора настоящей статьи, для успешного развития накопительной системы требуется реализация следующих направлений:
- Необходимо совершенствование регулирования на основе ужесточения требований к капиталу НПФ, внедрение системы гарантирования пенсионных накоплений, а так же повышение прозрачности инвестиционной деятельности;
- Необходимо развитие финансовой инфраструктуры на основе расширения линейки долгосрочных инвестиционных инструментов, развития рынка корпоративных облигаций и создания специализированных инфраструктурных фондов; [2, с. 96]
- Необходимо повышение финансовой грамотности населения России, которое должно осуществляться на основе развития образовательных программ по самостоятельному планированию и инвестированию пенсионных сбережений. Так же важна информационная поддержка граждан при выборе НПФ и развитие консультационных услуг.
На основе вышеизложенного, сформулируем рекомендации по развитию накопительной пенсионной системы в России и оформим результат в виде таблицы.
Таблица 3
Рекомендации по развитию накопительной пенсионной системы в России
| Рекомендация | Описание | Характеристика |
| Краткосрочные меры
(1-3 года) |
Стабилизация регуляторной среды | 1. Принятие долгосрочной стратегии развития пенсионной системы;
2. Фиксация правил функционирования накопительного компонента; 3. Усиление надзора за деятельностью НПФ. |
| Повышение доходности инвестирования | 1. Расширение перечня разрешенных инвестиционных инструментов;
2. Снижение ограничений на инвестирование в акции; [6, с. 87] 3. Разрешение инвестирования в зарубежные активы (в ограниченном объеме) |
|
| Снижение издержек | 1. Установление предельных размеров комиссий НПФ;
2. Стимулирование консолидации мелких фондов; 3. Внедрение электронного документооборота. |
|
| Среднесрочные меры
(3-7 лет) |
Модернизация институциональной структуры | 1. Создание единой информационной системы учета пенсионных прав;
2. Внедрение системы пожизненных аннуитетов; 3. Развитие корпоративных пенсионных программ. |
| Расширение инвестиционных возможностей | 1. Развитие рынка инфраструктурных облигаций;
2. Создание специализированных пенсионных инвестиционных фондов; 3. Внедрение ESG-инвестирования. |
|
| Повышение охвата населения | 1. Внедрение механизма автоматического включения в корпоративные программы;
2. Расширение налоговых льгот для участников; [4, с. 58] 3. Развитие программ софинансирования для различных категорий граждан. |
|
| Долгосрочные меры
(7-15 лет) |
Структурные реформы | 1. Переход к трехуровневой модели пенсионной системы;
2. Внедрение системы условно-накопительных счетов; 3. Создание интегрированной системы социального страхования. |
| Развитие финансового рынка | 1. Формирование развитого рынка долгосрочных инвестиций;
2. Создание пенсионных мегафондов; 3. Интеграция с международными финансовыми рынками. |
На основе вышеизложенного, отметим, что российская накопительная пенсионная система находится на этапе становления и сталкивается с рядом серьезных проблем. По мнению автора, для ее успешного развития необходим комплексный подход, включающий совершенствование регулирования, развитие финансовой инфраструктуры и повышение финансовой грамотности населения.
Выводы
На основе вышеизложенного, можно сделать вывод о том, что оптимальной для России представляется гибридная модель пенсионного обеспечения, сочетающая элементы обязательного и добровольного накопительного обеспечения при сохранении солидарной распределительной системы как основы пенсионного обеспечения. Такой подход позволит диверсифицировать риски, повысить устойчивость пенсионной системы и обеспечить адекватный уровень пенсионного дохода для будущих поколений пенсионеров.
По мнению автора, успех реформирования накопительной составляющей российской пенсионной системы будет во многом зависеть от политической воли, последовательности проводимых мер и способности государства обеспечить стабильную макроэкономическую среду для долгосрочного инвестирования пенсионных накоплений.
References
1. Абрамов, А. Инвестирование пенсионных накоплений в России: результаты и уроки / А. Абрамов, М. Чернова // Экономическая политика. – 2023. – Т. 18, № 3. – С. 8-45.2. Бобков, В. Н. Базовый доход и пенсионные системы: обзор исследований и контуры преобразований / В. Н. Бобков, Пилюс, Е. А. Смирнова // Российский экономический журнал. – 2024. – № 4. – С. 87-113.
3. Козлов, Н. Б. О программе долгосрочных сбережений / Н. Б. Козлов // Социальное и пенсионное право. – 2024. – № 1. – С. 30-36.
4. Куликова, Е. И. Современные тренды в развитии пенсионных систем: российский и зарубежный опыт / Е. И. Куликова, С. А. Панова // Банковское дело. – 2022. – № 1. – С. 56-60.
5. Полежаева, Н. А. Охваты накопительными пенсионными планами в странах ОЭСР / Н. А. Полежаева // Лоббирование в законодательстве. – 2024. – Т. 3, № 1. – С. 31-42.
6. Швандар, К. В. Тенденции изменения архитектуры наиболее устойчивых многоуровневых пенсионных систем / К. В. Швандар, А. А. Анисимова, Н. Ю. Каменская // Финансовый журнал. – 2024. – Т. 16, № 4. – С. 82-94.
7. Шестакова, Е. Е. Современные пенсионные системы на новом этапе трансформации / Е. Е. Шестакова // Государственное управление. Электронный вестник. – 2022. – № 91. – С. 193-208.