В настоящее время большинство руководителей предприятий осознают необходимость финансового управления. Создание надёжной структуры денежных потоков и поддержание достаточного количества наличных средств на руках жизненно важно для развития любого бизнеса. Немногие бизнес-профессионалы считают, что поддержание денежных потоков важнее, чем способность бизнеса предоставлять свои услуги.

Изменения в операционной прибыли также играют важную роль. Операционная прибыль — это показатель рентабельности, который фокусируется на основных бизнес-операциях компании. Если операционная прибыль растёт, значит, компания становится более прибыльной до вычета процентов и налогов. Однако если операционная прибыль снижается, это может существенно повлиять на денежный поток от операционной деятельности. Таким образом, анализ тенденций в операционной прибыли с течением времени может дать представление об изменениях в денежном потоке от операционной деятельности. [5, с. 724]

Амортизация, то есть постепенное списание стоимости объекта в течение срока его полезного использования, является ещё одним фактором, который может повлиять на отклонения в движении денежных средств от операционной деятельности. Поскольку амортизация — это неденежный расход, она добавляется к чистому доходу в отчёте о движении денежных средств. Таким образом, увеличение расходов на амортизацию может привести к увеличению операционного денежного потока при прочих равных условиях.

Иногда чистый денежный поток от операционной деятельности становится более надежным показателем финансового состояния компании по сравнению с прибыльностью. Руководство может манипулировать чистой прибылью или «приукрашивать» ее, чтобы представить благоприятную картину прибыльности компании. Однако манипулировать денежными операциями становится сложнее. Следовательно, чистые денежные потоки считаются более надежными, и их труднее подделать.

Кроме того, денежный поток может дать представление о ликвидности и платёжеспособности бизнеса. Даже у прибыльных компаний могут возникать проблемы с денежными потоками, если их деятельность организована неэффективно, например, если задерживается сбор дебиторской задолженности или недостаточно быстро оборачиваются запасы.

Таким образом, хотя прибыльность является важным элементом бизнеса, понимание движения денежных средств позволит получить более чёткое и непосредственное представление о повседневной работе по генерированию денежных средств и покрытию расходов. Инвесторам и менеджерам важно уделять пристальное внимание обоим показателям, чтобы обеспечить успешный и устойчивый рост бизнеса. [1, с. 157]

Денежные потоки от операционной деятельности представляют собой основную деятельность, которая генерирует большую часть денежных средств компании. Они являются результатом операций, влияющих на чистую прибыль компании, таких как продажи и расходы.

Когда компания эффективно использует ресурсы в рамках своей политики устойчивого развития, она может сократить расходы и увеличить продажи, что приводит к улучшению чистого денежного потока от операционной деятельности. По сути, это означает, что политика устойчивого развития может увеличить объём денежных средств, которые компания получает от своей обычной коммерческой деятельности.

Например, сокращая потребление энергии, компания может снизить свои расходы на коммунальные услуги; минимизируя количество отходов, она может сократить расходы на утилизацию или даже получить прибыль от продажи материалов, пригодных для вторичной переработки. Такие методы не только способствуют устойчивому развитию и ответственному ведению бизнеса, но и улучшают показатели денежного потока компании.

Таким образом, внедрение принципов корпоративной социальной ответственности и устойчивого развития является стратегическим решением, которое может повысить операционную эффективность компании и принести ей финансовую выгоду. Это беспроигрышный сценарий: компании укрепляют свои позиции в области корпоративной социальной ответственности и устойчивого развития, одновременно увеличивая свою прибыль. [8, с. 98]

Финансовое благополучие компании в значительной степени зависит от обеспечения баланса между двумя типами денежных потоков: притоком и оттоком. Приток денежных средств: как правило, основная часть положительного денежного потока поступает от операционной деятельности (например, платежи от клиентов), а также от финансовых поступлений, таких как доходы от инвестиций и кредиты. Операционные расходы (отток денежных средств): как правило, являются самыми дорогостоящими расходами для компании — в виде закупок у поставщиков, выплаты заработной платы, аренды и налогов. Однако, крупные компании не редко игнорируют денежные потоки, поскольку основное внимание уделяется росту и оптимизации прибыли и убытков (P&L) в ходе обычной деятельности.

Планирование денежных потоков требует практического подхода. Различные бизнес-подразделения должны быть осведомлены о важности такого подхода. Это должно привести к серьёзным изменениям в мышлении и культуре, чтобы сотрудники были готовы к этому.

Ключевые показатели эффективности (KPI) могут быть установлены для планирования денежных потоков. Это может позволить компании достигать «денежных целей», а не только «целей, ориентированных на прибыль». Это может быть очень полезно для крупных компаний, особенно для тех, которые работают как стартапы, — постоянно планировать уровень расходов и улучшать его. Этот переход должен быть подкреплен интегрированными системами и эффективными инструментами консолидации. Кроме того, традиционная финансовая структура должна быть более приспособленной к таким системам.

Крайняя необходимость в отчётности в режиме реального времени была проиллюстрирована недавними масштабными событиями, такими как пандемия, рост инфляции и дефицит поставок. Руководителям компаний необходимо получать постоянный поток информации для принятия обоснованных решений. Ключевую роль здесь играет денежный поток (он же «кровеносная система» компании) — резкое изменение денежных потоков всегда было традиционным предупреждающим сигналом о финансовом состоянии компании. [3, с. 32]

Учитывая сложные текущие макроэкономические условия, возвращение к основам финансовой деятельности (плану движения денежных средств) только укрепит позиции компании и позволит ей пережить шторм.

Операционная деятельность представляет собой основные бизнес-операции компании. К ним относятся притоки и оттоки денежных средств, непосредственно связанные с повседневной деятельностью. К ключевым компонентам этой категории относятся:

1. Приток денежных средств:

— Выручка от продаж: денежные средства, полученные от продажи товаров или услуг.

— Полученные проценты и дивиденды: денежные средства, полученные от инвестиций

— Поступления от клиентов: денежные средства, полученные по дебиторской задолженности.

— Другие операционные поступления: любые другие денежные поступления, напрямую связанные с операционной деятельностью.

2. Отток денежных средств: [6, с. 172]

— Выплаты поставщикам и сотрудникам: оплата наличными за сырье, рабочую силу и другие операционные расходы.

— Выплаченные проценты и налоги: выплаченные наличными проценты по долгам и подоходный налог.

— Другие операционные платежи: любые другие денежные оттоки, связанные с операционной деятельностью.

Управление денежными потоками направлено на анализ и оптимизацию денежных потоков компании для обеспечения бесперебойной работы и выполнения краткосрочных обязательств, включая определение сроков и суммы входящих и исходящих денежных потоков. Управление денежными средствами, с другой стороны, связано с обработкой и инвестированием денежных средств компании для обеспечения ликвидности и максимизации прибыли, что включает в себя выбор инвестиций и эффективное управление банковскими счетами.

Можно выделить основные проблемные зоны при работе с денежными потоками: [4, с. 153]

1. Одной из основных причин проблем с денежными потоками является недостаточный объём продаж или прибыли.Без стабильного и достаточного дохода бизнес будет испытывать трудности с покрытием операционных расходов, таких как аренда, заработная плата и другие накладные расходы.Сезонные колебания в продажах могут усугубить эту проблему, приводя к периодам, когда отток денежных средств превышает их приток.
2. Плохое управление дебиторской и кредиторской задолженностью существенно усугубляет проблемы с денежными потоками. Неэффективная работа с дебиторской задолженностью задерживает поступление денежных средств, позволяя клиентам откладывать платежи, в то время как неэффективная работа с кредиторской задолженностью может либо ухудшить отношения с поставщиками, либо слишком быстро истощить денежные резервы. Такой дисбаланс снижает способность компании покрывать операционные расходы и инвестировать в возможности для роста, что приводит к потенциальным проблемам с денежными потоками.
3. Хранение слишком большого количества товаров на складе приводит к оттоку денежных средств, которые в противном случае можно было бы использовать для других операционных нужд или возможностей.Чрезмерное количество товаров на складе может привести к дополнительным расходам на хранение, страхование и потенциальному устареванию.Чтобы избежать ненужных ограничений в движении денежных средств, ваш бизнес должен тщательно балансировать между уровнем запасов и прогнозами спроса.
4. Крупные инвестиции в основные средства, такие как недвижимость, машины и оборудование, также могут привести к проблемам с денежными потоками, особенно в растущих компаниях.Хотя эти инвестиции часто необходимы для расширения, они требуют значительных первоначальных денежных вложений, которые могут не принести немедленной прибыли.Это может привести к истощению денежных резервов, особенно если ваш бизнес не планировал должным образом эти расходы.
5. Недостаточное планирование и прогнозирование денежных потоков является основной причиной финансовых проблем.Без четких прогнозов денежных потоков сложно принимать обоснованные решения о расходах, инвестициях и развитии.Это может привести к несоответствию между поступающими доходами и расходами, что влечет за собой дефицит денежных средств.
6. Чрезмерная зависимость от заёмных средств для финансирования операций или роста может привести к проблемам с денежными потоками, особенно если ваш бизнес испытывает трудности с получением достаточной прибыли для покрытия выплат по долгам.Высокие проценты и выплаты по основному долгу могут быстро истощить денежные резервы, сделав финансовое положение вашего бизнеса уязвимым.

Инвесторы внимательно оценивают денежные потоки от операционной деятельности. Это дает представление о том, насколько успешно компания зарабатывает деньги на своей основной деятельности.

Этот раздел косвенно отражает конкурентное преимущество и операционную эффективность компании. Возьмём, к примеру, производственную компанию. В рамках стратегии лидерства по издержкам она преуспевает, получая прибыль за счёт продажи большего количества продукции, чем конкуренты. В то же время она работает по принципу низких затрат. Её высокие доходы и низкие затраты должны отражаться в операционных денежных потоках, если она делает это успешно.

Кроме того, при использовании стратегии дифференциации производитель взимает дополнительную плату. Несмотря на то, что объём продаж не так значителен, как при стратегии лидерства по издержкам, они могут зарабатывать много денег, поскольку имеют высокую норму прибыли. Таким образом, операционный денежный поток компании также должен это отражать. [2, с. 14]

Денежный поток компании показывает, насколько хорошо компания конвертирует прибыль в наличные. Управлять операционным денежным потоком сложнее, чем чистым доходом компании. При расчете чистого дохода учитываются неденежные статьи, такие как амортизация.

Кроме того, компания может манипулировать чистой прибылью, используя гибкость метода начисления. Например, если рост операционного денежного потока не соответствует росту выручки, компания может прибегнуть к практикам управления прибылью.

По этой причине для оценки качества прибыли компании можно сравнить чистый денежный поток от операционной деятельности с чистой прибылью. Если высокая чистая прибыль не приводит к высокому операционному денежному потоку, компания может использовать агрессивную политику признания доходов.

В идеале операционный денежный поток компании должен превышать чистую прибыль. Разброс операционных денежных потоков и чистой прибыли является важным фактором, определяющим общий риск, присущий компании.

Положительный денежный поток от операционной деятельности означает, что у компании остаются деньги на непроизводственные расходы. Например, она может использовать их для погашения долгов, выплаты дивидендов или финансирования будущего расширения.

И наоборот, если денежный поток отрицательный, компания должна полагаться на другие источники для финансирования некоторых своих видов деятельности. Это может быть выпуск долговых ценных бумаг или акций. Или продажа части основных средств. И если это продолжается долгое время, это указывает на серьёзные проблемы в бизнесе компании.

Политика управления операционными денежными потоками разрабатывается по следующим основным этапам: [7, с. 71]

1. Анализоперационных денежных потоков предприятия в предшествующем периоде;
2. Исследование факторов, влияющих на формирование операционных денежных потоков предприятия;
3. Обоснование типа политики управления операционными денежными потоками предприятия: агрессивная политика, умеренная политика или консервативная политика;
4. Выбор направлений и методов оптимизации операционных денежных потоков предприятия;
5. Планирование денежных потоков предприятия в разрезе отдельных их видов;
6. Обеспечение эффективногоконтроля реализации избранной политики управления операционными денежными потоками.